I. هسته رویداد: اتحاد فضایی سه غول
در 23 اکتبر به وقت محلی، لحظه ای تاریخی در صنعت فضایی اروپا فرا رسید - ایرباس، لئوناردو ایتالیا و تالس فرانسه رسما یادداشت تفاهمی را امضا کردند و ادغام کسب و کارهای ماهواره ای و فضایی مربوطه خود را برای تشکیل یک شرکت جدید اعلام کردند. طبق توافق، توزیع سهام شرکت جدید مشخص است: ایرباس 35 درصد سهام را در اختیار خواهد داشت، در حالی که لئوناردو و تالس هر کدام 32.5 درصد سهام را در اختیار خواهند داشت. اگر با موفقیت تأییدیه نظارتی اتحادیه اروپا را تصویب کند، این نهاد جدید رسماً در سال 2027 فعالیت خود را آغاز خواهد کرد و در آن زمان 25000 کارمند اروپایی خواهد داشت که بر اساس داده های سال 2024 گردش مالی سالانه 6.5 میلیارد یورو (تقریباً 53.592 میلیارد یوان) تخمین زده می شود.
شایان ذکر است که این ادغام دارای مرزهای تجاری مشخصی است: کل زنجیره ساخت ماهواره، سیستم های ارتباطی و ناوبری و خدمات فضایی را در بر می گیرد، اما توسعه وسایل نقلیه پرتاب و سایر مشاغل شامل نمی شود و سهام گروه آریان ایرباس مستقل باقی می ماند. مقر جدید شرکت در تولوز، فرانسه{1}درمکان مراکز تحقیق و توسعه و تولید موجود سه شرکت نهایی شده است و پایه و اساس یکپارچگی فناورانه را پی ریزی می کند.
II. انگیزه های ادغام: محرک های دوگانه اضطراب حاکمیت و رقابت جهانی
وزارت دارایی فرانسه به صراحت اعلام کرد: "این یک ادغام تجاری ساده نیست، بلکه یک نبرد دفاعی برای حاکمیت فضایی اروپا است." صنعت فضایی اروپا در حال حاضر با فشارهای دوگانه مواجه است: از لحاظ داخلی،-تجزیه طولانی مدت منجر به پراکندگی منابع شده است، با شرکت هایی مانند ایرباس و لئوناردو که قبلاً به طور مستقل فعالیت می کردند و دستیابی به صرفه جویی در مقیاس را دشوار می کرد. از نظر خارجی، با فشار شدیدی از سوی استارلینک اسپیس ایکس مواجه است-که اخیراً 10000مین ماهواره خود را به مدار زمین پرتاب کرده است و بر بازار ارتباطات اروپا تسلط دارد.
این احساس فوریت پیش از این یک سال پیش مشهود بود. این سه شرکت مخفیانه «پروژه برومو» را از سال 2024 به پیش میبرند. روبرتو سینگولانی، مدیرعامل لئوناردو علناً اعلام کرد، «یک به علاوه یک به علاوه یک باید بزرگتر از سه باشد، در غیر این صورت هیچ فایدهای برای انجام آن وجود ندارد». انگیزه سیاست اروپا بسیار مهمتر است. "استراتژی فضایی اروپا 2030" به صراحت تقویت رقابت پذیری صنعت هوافضا را پیشنهاد می کند و این ادغام پاسخی اساسی به این استراتژی است.
III. تأثیر دنیای واقعی: از هم افزایی شرکتی تا تجدید ساختار صنعتی
اعلام ادغام بلافاصله واکنش مثبت بخش دفاعی اروپا را برانگیخت: شاخص هوافضا و دفاع Stoxx 0.9٪ افزایش یافت، قیمت سهام Leonardo 1.8٪ افزایش یافت، و Thales و Airbus نیز به ترتیب 0.6٪ و 0.2٪ افزایش یافتند. منطق اصلی پشت خوش بینی بازار در اثر هم افزایی نهفته است-تخمین زده میشود که شرکت جدید میتواند سالانه در هزینههای عملیاتی «میانا{-سه-یوروی» در طول پنج سال آینده صرفهجویی کند که معادل 5-4 درصد از EBITA 2023 لئوناردو است.
برای اکوسیستم هوافضای اروپا، این ادغام به معنای انفجار متمرکز قدرت تکنولوژیکی است. ایرباس داراییهای اصلی خود را در «سیستمهای فضایی» و «دیجیتال فضایی» تزریق خواهد کرد، در حالی که لئوناردو و تالس تمام سهام Thales Alenia Space و تجارت خدمات فضایی Telespazio را مشارکت خواهند داد. این ترکیب کاملاً کل زنجیره از توسعه ماهواره تا خدمات زمینی را پوشش می دهد. به عنوان مثال، Thales Alenia Space در ماموریت تشخیص امواج گرانشی LISA آژانس فضایی اروپا شرکت می کند و منابع این شرکت جدید می تواند پیشرفت آن را در آینده سرعت بخشد.
IV. چالش های آینده: مانور نظارتی و آزمون های رقابتی
با وجود طرح بلندپروازانه، شرکت جدید همچنان با دو مانع بزرگ روبرو است. مانع اصلی بازنگری ضد انحصار اتحادیه اروپا است، فرآیندی که مدیران پیشبینی میکنند ممکن است دو سال طول بکشد- نهادهای نظارتی بر ارزیابی تأثیر ادغام بر رقابت در بازار ارتباطات ماهوارهای تمرکز خواهند کرد. ثانیا، خطرات یکپارچه سازی وجود دارد. این سه شرکت در کشورهای مختلف از جمله فرانسه و ایتالیا مستقر هستند و نیاز به هماهنگی و مصالحه در استانداردهای فنی و طراحی ساختار مدیریتی دارند.
از منظر جهانی، موفقیت این "ضدحمله اروپایی" نامشخص است. در حال حاضر، Starlink در حال حاضر نزدیک به 60 درصد از بازار جهانی ارتباطات ماهوارهای مدار زمین پایین-را در اختیار دارد، در حالی که شرکت جدید تا سال 2027 به ظرفیت واقعی تولید دست نخواهد یافت. با این حال، دیوید بارکر، مدیر سرمایهگذاری تیم سهام اروپایی GAM، خاطرنشان میکند: «این اولین اقدام ملموس اروپا برای رسیدگی به تضعیف رقابت داخلی فنآورانه به نیروی کار داخلی است. پیشرفت."
